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供需法則市場本色

 經濟學教會我的一件事  就是凡事都由供需法則決定走勢  從而有價與量的變化  從匯市  債市  商品市場  到股市都一樣  美國十二月升息幾無懸念  且充分被市場所預期  資金早已開始回流美國  我一再強調的拆款利率LIBOR的持續創高已說明一切  美元指數效率差一點  但短期回測百元後還會繼續熱炒  趨勢一時不會改變  所以債市早就注定走空  商品市場因美元報價  部分波動是隨美元因素影響  但最主要還在於供需  這一年來屢屢看到油價因著減產與否而漲跌即為最佳注解  至於股市  縱然不全因資金  但資金的供需仍位於第一影響要素  其次才是景氣與信心

講回到台股  上週確立周均線的黃金交叉  所以這個盤是在預期中的長線多頭行進  無關乎短期干擾  義大利公投為何沒造成影響?  其一結果早已知道  這點與英國脫歐或川普當選之跌破眼鏡不同  其二縱使公投沒過  倫齊下台  政治觀察家均不認為會造成歐元區瓦解  其三歐洲央行立即作出反應  而且是中性策略  一方面為免市場恐慌而延長QE  另一方面卻減少購債規模  純粹防患未然的心態  也印證實質衝擊有限  所以不僅台股  美股及國際股市也都繼續走多

接下來市場等待的是聯準會的談話  還有更久之後的川普上任  美股或因資金收縮以及放長假  會有開始震盪的可能  但台股型態已成  反倒會穩中透堅  外資影響力的空窗期  正是內資大展身手良機  從十一月營收公佈看來  普遍已較十月回溫  十二月不少產業會有農曆年長假提前拉貨效應  因此業績續走高機會大  同時第四季已可預期旺季加上匯兌有利外銷股  提供個股強而有力地的業績保護  好好把握年關前的這段年底作帳及來年做夢的行情  但一定要建立在有基的基礎上  必能歡喜跨年
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